比特幣 Runes 詳解：新手入門指南
當人們聽到「比特幣上的代幣」時，往往會以爲那是某種硬生生嫁接到比特幣上、並不真正屬於它的東西。BRC-20 代幣就給人這種感覺。它們很巧妙，但也很取巧。Runes 不一樣，我想解釋一下原因。
UNIT——你使用 Ducat 時借入的穩定幣——就是一個 Rune。這不是營銷上的選擇，也不是可以埋進白皮書裏的技術細節。它正是 Ducat 之所以真正做到比特幣原生，而不是一個把比特幣當抵押品、自己卻活在別處的產品的核心所在。
什麼是比特幣 Runes
Runes 是比特幣的同質化代幣標準，由 Casey Rodarmor 創建，於 2024 年 4 月與比特幣減半同期上線。
Casey 也是 Ordinals 的創造者。如果你關注過 Ordinals 的故事，就知道它的背景：Ordinals 利用比特幣的 Taproot 升級把數據附加到單個聰上，使得類似 NFT 的銘文可以直接記錄在鏈上。隨後出現的 BRC-20 代幣試圖用 Ordinals 創建同質化代幣，但其實現方式效率低下，製造了大量未花費交易輸出（UTXO）膨脹。
Runes 走的是另一條路。它不把聰當作代幣的記賬單位，而是把代幣數據存放在 OP_RETURN 輸出中。每個 Rune 都有一個名稱（比如 UNIT），餘額則記錄在交易輸出裏。這套協議更簡單、更高效，也不會造成困擾 BRC-20 的 UTXO 膨脹。
爲什麼用 OP_RETURN
OP_RETURN 是 Bitcoin Script 中的一個操作碼，允許你在交易輸出中附加最多 80 字節的任意數據。這個輸出可被證明是不可花費的，因此節點不需要在 UTXO 集中跟蹤它。礦工會把它寫進區塊鏈，但它不會讓系統膨脹。
Runes 用 OP_RETURN 存放代幣轉賬的相關信息：是哪個 Rune、多少單位、分配給哪個輸出。理解 Runes 協議的比特幣節點可以讀取這些數據並據此跟蹤餘額。不理解 Runes 的比特幣節點，看到的只是一筆筆有效的比特幣交易。
這是一種優雅的設計。對不懂 Runes 的軟件來說，Runes 是隱形的；對懂它的軟件來說，Runes 完全可審計。沒有分叉，沒有新的共識規則，比特幣本身也沒有任何改動。
Runes 與 BRC-20 的區別
BRC-20 代幣通過把 JSON 數據附加到 Ordinal 銘文上來跟蹤餘額。每一次轉賬都需要特定的銘文模式。結果是有效但浪費：大量細碎的 UTXO、複雜的鏈下索引需求，以及不成比例地吞噬區塊空間的交易。
Runes 用一種緊湊的編碼把餘額記錄在 OP_RETURN 數據中。一筆交易就可以高效地轉移多個 Rune 的餘額。索引更清晰。對 UTXO 的影響極小。
這對穩定幣來說很重要。UNIT 需要被頻繁轉賬，金額有大有小，而用戶希望手續費可預測。臃腫的代幣標準會是一個實際問題，而不只是技術問題。
作爲 Rune 的 UNIT
UNIT 是 Ducat Protocol 的穩定幣。它由存放在非託管金庫中的比特幣提供抵押，並以 Rune 的形式在比特幣 L1 上發行。
當你把 BTC 存入 Ducat 金庫並借出 UNIT 時，你收到的是一個 Rune 代幣。當你還款時，你交回 UNIT，你的 BTC 金庫隨之釋放。穩定幣與你的抵押品活在同一條鏈上。沒有跨鏈橋，沒有封裝資產，也沒有另一條鏈在記錄你的餘額。
這就是爲什麼我說 Ducat 是比特幣原生的，而大多數「比特幣 DeFi」產品並不是。它們大多把比特幣當作抵押品，協議卻運行在另一條鏈上。你的 BTC 跨過一座橋，變成封裝代幣，你的貸款由一份以太坊智能合約管理。你擁有的是以比特幣計價的抵押品，但系統本身並不在比特幣上。
Ducat 不一樣。抵押品是比特幣。穩定幣是比特幣上的 Rune。金庫邏輯運行在比特幣上。從頭到尾，你都留在 L1 上。
這對比特幣 DeFi 意味着什麼
2024 年 4 月 Runes 的上線改變了一些東西。那是比特幣第一次擁有一個可信、高效的同質化代幣標準，並且真的有生態圍繞它形成。
Runes 負責代幣發行，Taproot 提供更復雜的腳本條件，FROST 這類協議提供安全的金庫託管——這些組合在一起，構成了此前在比特幣上並不現實的金融應用的基礎模塊。
我在我們的 2026 年 BTC DeFi 概覽中寫過比特幣 DeFi 是如何演進的。Runes 是這個故事裏的基礎層。
如果你想了解 UNIT 如何維持錨定、抵押模型如何運作，BTC 抵押穩定幣指南對此有詳細說明。
手續費問題
這個問題我經常被問到。如果 Runes 活在比特幣 L1 上，那每一次代幣轉賬不都要付比特幣級別的手續費嗎？
是的，確實要付。每一次 UNIT 轉賬都是一筆比特幣交易，相應地要付礦工費。在需求高漲的時期，這些費用會飆升。2024 年 4 月減半前後，有些 Rune 交易的手續費超過了 50 美元。
我的坦率看法是：對一個由比特幣抵押品支撐的穩定幣來說，這是可以接受的取捨。你不會用 UNIT 去買咖啡。你是在用自己的儲蓄做抵押借款。在 L1 上結算所帶來的安全性，比省下幾美元手續費更值錢。
隨着時間推移，手續費效率會改善。批量交易、更好的 UTXO 管理，以及協議層面的優化都會把成本降下來。即便是現在，在手續費正常的時期，大多數 UNIT 交易也只需幾美元。與電匯相當，而且更快。
比特幣 Runes 的下一步
Runes 協議還很年輕。自上線以來，Runes 規範已經更新過數次。索引器基礎設施正在成熟。錢包支持不斷擴展。Rune 代幣的 DEX 流動性也在增長。
我認爲我們還處在第一章。現在基於 Runes 構建的這些協議，將定義未來十年比特幣原生金融的樣子。穩定幣、治理代幣和協議原生資產，只是一個開始。
比特幣從來都不只是「錢」。它是可編程的錢。Runes 讓這種可編程性對同質化代幣而言變得觸手可及。問題已經不再是代幣該不該存在於比特幣上，而是我們要用它們建造什麼。
David Evans 是 Ducat Protocol 的創始人。UNIT 是已在比特幣主網上線的 Rune。本文任何內容均不構成財務建議。
