比特幣貸款：用你的 BTC 借款
爲了應付短期需求而賣出比特幣，一直讓人感覺不對勁。你要繳資本利得稅，你失去了倉位，而如果賣出後的那一週價格上漲了，你一定會知道。
比特幣貸款的存在，正是爲了這種情況。你存入 BTC 作爲抵押品，以此借入現金或穩定幣，還款後拿回你的比特幣。
以下是它實際的運作方式。
什麼是比特幣貸款？
比特幣貸款讓你在不賣出 BTC 的前提下，用它作爲抵押品借錢。你的 BTC 充當貸方的擔保。想更深入地瞭解這一抵押模型如何運作，請參閱我們的 BTC 支持的穩定幣指南。
基本流程：
- 把比特幣存入借貸平台
- 收到一筆以現金（USD、GBP）或穩定幣（USDC、USDT）計價的貸款
- 償還本金加利息
- 你的 BTC 被退回
如果你不還款，或者 BTC 價格跌得太深，平台會清算你的抵押品來覆蓋貸款。這被稱爲追加保證金通知，也是你開始之前需要理解的主要風險。
你能借多少？
大多數平台提供 40% 至 70% 之間的貸款價值比（LTV）。
這意味着如果你存入價值 10,000 英鎊的 BTC，你可以借到 4,000 至 7,000 英鎊。你的 LTV 越低，倉位越安全。在價格下跌觸發清算之前，有更多緩衝空間。
Ledn 提供 50% LTV，APR 爲 11.9%。Nexo 最高到 50% LTV，起點爲 2.9%（如果你持有他們的代幣），不持有則爲 18.9%。Aave 這一 DeFi 選項大約在 0.5% APR，但使用它需要更多技術知識。
CeFi 與 DeFi 比特幣貸款對比
中心化（CeFi） 平台如 Ledn、Nexo 和 Coinbase 會替你處理一切。你存入 BTC，他們管理這筆貸款。這很簡單，但你的 BTC 由他們持有。
去中心化（DeFi） 協議運行在智能合約上。沒有公司持有你的抵押品。代碼持有。利率更低，但複雜度更高。
Ducat 屬於第三類：比特幣原生 DeFi。你存入 BTC，在金庫中保留完整託管權，並選擇你收到什麼：UNIT（一種比特幣原生穩定幣），或者直接到你錢包的 USDC。沒有封裝 BTC，沒有中間人。
2026 年比特幣貸款利率是多少？
主要平台的當前利率：
| 平台 | APR | LTV | 抵押品持有方 |
|---|---|---|---|
| Ledn | 11.9% | 50% | 平台（不外借） |
| Nexo | 2.9–18.9% | 50% | 平台（不外借） |
| Coinbase（通過 Morpho） | 浮動 | 最高 40% | 智能合約 |
| Aave | ~0.5% | 浮動 | 智能合約 |
| YouHodler | 最高 27% | 最高 90% | 平台（外借） |
更高的 LTV 意味着更強的借款能力，但也意味着更高的清算風險。會把你的抵押品外借的平台可能提供更便宜的利率，但引入了交易對手風險。如果他們那邊出了問題，你的 BTC 可能面臨風險。
稅務角度
在大多數司法管轄區，用 BTC 借款不是應稅事件。賣出則是。
這是比特幣貸款增長的一個重要原因。長期持有者可以在不觸發資本利得稅的情況下獲得流動性。請務必就你的具體情況諮詢稅務顧問，但對英國和美國的大多數持有者來說，這一區分是成立的。我們在 用比特幣借款的分步指南 中完整介紹了借款流程。
需要留意什麼
清算。 如果 BTC 大幅下跌，而你的 LTV 超過了平台的上限，他們會賣出你的抵押品來覆蓋貸款。在借款之前，先弄清楚你的清算價格。
抵押品再抵押。 有些平台會把你的 BTC 借給其他借款人以產生收益。這是額外的一層風險。Ledn、Nexo 和 Ducat 不這樣做。
託管風險。 使用 CeFi 平台，就意味着你把 BTC 託付給一家公司。Celsius 在 2022 年展示了這種信任崩塌時會發生什麼。非託管方案消除了這一風險。
比特幣 L1 上的比特幣貸款
大多數 DeFi 借貸仍然運行在以太坊或以太坊兼容鏈上。這意味着你的 BTC 必須先被封裝（wBTC、cbBTC）才能用作抵押品。
封裝帶來了跨鏈橋風險。如果跨鏈橋被利用，即便真正的 BTC 安然無恙，你的封裝 BTC 也可能一文不值。比特幣核心網絡本身從未遭受過這類漏洞攻擊。
Ducat 消除了這一點。金庫原生運行在比特幣 L1 上，因此你的 BTC 從不離開比特幣網絡。你可以借入 UNIT——一種比特幣原生穩定幣——或者直接收到 USDC。哪種更適合你，就選哪種。
這是現存的、用 BTC 借款最直接的方式。
文中引用的利率來自 2026 年 3 月。請直接向各平台覈實當前條款。
